Озон: это вы по адресу

Ozon объявляет о подаче документов для государственной регистрации в качестве Международной компании Публичного акционерного общества "Озон" (МКПАО "Озон") на территории специального административного района острова Октябрьский (Калининградская область). Компания ожидает, что процедура регистрации МКПАО "Озон" завершится в октябре 2025 года. За несколько дней до регистрации Компании в качестве МКПАО "Озон" в России торги на Московской Бирже будут временно приостановлены и возобновятся до конца 2025 года. Биржа заранее проинформирует об этом.

Наше мнение:

Сейчас бумаги Ozon доступны только квалифицированным инвесторам, а после завершения редомициляции - всем инвесторам, без ограничений. Считаем, что это станет дополнительным драйвером для роста котировок Ozon. В августе маркетплейс представил неожиданно сильные результаты за ll кв. 2025 г., получив чистую прибыль без поддержки в виде разовых факторов, то есть за счет роста бизнеса и контроля над затратами. Компания наращивает темпы роста GMV, рентабельность, на этот год ожидает скорр. EBITDA на уровне 100-120 млрд руб. (70-90 млрд руб. ранее) при росте оборота на ~40% г/г. Внушительная денежная позиция (460,5 млрд руб.) продолжает обеспечивать кратное покрытие долговых обязательств и развитие ключевых направлений бизнеса.

Положительно смотрим на перспективы Ozon и сохраняем целевой уровень на 12 мес. в районе 5198 руб.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ