Novabev Group: держи стакан шире

Обновление от 22.10.2025:

Новабев Групп планирует, что «ВинЛаб» увеличит выручку до ~200 млрд руб. к концу 2029 года за счет дальнейшего расширения сети магазинов в существующих и новых регионах присутствия, развития и трансформации онлайн-сегмента, а также улучшения ценностного предложения за счет совершенствования функционала программы лояльности и запуска новых услуг. 

Согласно утвержденной стратегии до 2029 года планируется удвоить розничную сеть до порядка 4000 магазинов, увеличить долю выручки от онлайн-каналов (e-com) до 20% и расширить базу лояльных клиентов до 13 млн человек. Планируемые темпы роста выручки по итогам 2025 года находятся в диапазоне 12-17%, в 2026 году прогнозируется рост на 18-25%, а к 2029 году ожидается удвоение выручки относительно 2025 года. Ожидается, что динамика LFL-выручки в 2026-2029 годах будет положительной и превысит ожидаемый уровень инфляции на 1-3 процентных пункта. 

Сеть магазинов - основной драйвер выручки Новабев. Раскрытие целевых ориентиров может предшествовать потенциальному размещению на бирже, о котором компания говорила в начале этого года. У нас положительный взгляд на Новабев. Несмотря на ожидаемое и временное замедление темпов роста во втором полугодии из-за кибератак на «ВинЛаб» в первом полугодии, у компании есть потенциал роста (фокус на эффективности открытых магазинов), у нее низкая долговая нагрузка (1,1х), и она платит дивиденды.

Наш целевой ориентир на 12 месяцев - 576 руб./акцию.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Обновление от 23.07.2025:

Новабев Групп и торговая сеть "ВинЛаб" поэтапно восстанавливают работу после кибератаки. Сообщается, что уже более 100 торговых точек "ВинЛаб" возобновили работу в Москве, Московской области, Хабаровске, Владивостоке и других городах. В течение недели сеть планирует выйти на полноценный рабочий режим во всех регионах присутствия. На этом фоне акции компании вчера прибавили 1,4%.

Полагаем, что негативный эффект от простоя на финансовый результат компании будет ограниченным и вряд ли превысит 1% (1,4 млрд руб.) от годовой выручки НоваБев. Фундаментально на долгосрочном горизонте считаем НоваБев привлекательным бизнесом.

Таргет на 12 мес. — 576 руб./акцию.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Исходная идея:

Новабев закрепился в премиум-сегменте

Вчера компания представила операционные результаты за 9 месяцев. Общие отгрузки продукции снизились на 2,8% г/г, до 10,95 млн декалитров, отгрузки собственных брендов - на 2,6%, до 8,5 млн декалитров. Импортные бренды были отгружены в объеме 2,4 млн декалитров, что на 3,6% ниже показателя прошлого года.

При этом компания продолжила активное развитие сети собственных магазинов - количество торговых точек ВинЛаб превысило 1900, число участников программы лояльности 7,9 млн человек. Объем продаж в сети вырос на 29,2%.

Компания стабильно работает в сегменте премиум и делает ставку на активное развитие розничного сегмента. Впереди у НоваБев горячий сезон, а значит стоит ждать сильных результатов как на операционном, так и на финансовом уровне.

Целевая цена на горизонте 12 месяцев - 710 рублей.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ