Все запросы ведут в Яндекс

3 августа 2025КИТ Финанс

Текущая доходность

7.09%

Могу заработать

37.46%

Обновление от 02.08.2025:

целевая цена ПОВЫШЕНА

Яндекс поделился умеренно позитивными результатами за 2-й квартал 2025 года:

Выручка выросла на 33% год к году
Скорректированная чистая прибыль +34% год к году — до 30,4 млрд рублей, маржа — 9%
Скорректированная EBITDA — 66 млрд рублей (+39% год к году)
Чистый долг/EBITDA = 0,5

Сегменты

Поиск и портал.

Выручка умеренно выросла на 12% год к году на фоне сокращения рекламных бюджетов. Тем не менее, объем поисковых запросов вырос на 10%, а доля Яндекса на российским поисковом рынке достигла 67,5%.

Райдтех (мобильность).

Выручка выросла на 14% год к году до 398 млрд руб. Сегмент продолжает оставаться драйвером оборота с высоким уровнем удержания клиентов.

Электронная коммерция

. Выручка +46% год к году —впечатляющие темпы роста. Особенно выделяется развитие Яндекс.Лавки, как основного бенефициара роста e-grocery.

B2B Tech.

Превзошли ожидания: выручка +59% год к году до 11 млрд рублей. Рост обусловлен масштабированием облачных решений и on-premise продуктов, что укрепляет позиции Яндекса в корпоративном сегменте.

Прогноз:

рост выручки в 2025 году — более 30% год к году, скорректированная EBITDA — не менее 250 млрд рублей. За 1-е полугодие 2025: выручка +34% год к году, EBITDA — 115 млрд рублей.

Комментарий:

темпы роста выручки замедляются, но остаются высокими. Во 2-м полугодии возможно дальнейшее некритичное замедление. Оценка акций справедлива, с потенциалом роста при дальнейшем снижении ключевой ставки и роста бизнеса. Считаем Яндекс наиболее интересной идеей в IT-секторе с таргетом — 6000 рублей.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Исходная идея:

Яндекс - лидер российского интернет-рынка, предлагающий широкий спектр сервисов, включая поисковую систему, навигацию, такси, электронную коммерцию и многое другое. YDEX активно развивает новые направления бизнеса, такие как искусственный интеллект и беспилотные автомобили.

Выручка компании достигла 1,1 трлн рублей, показав прирост в 37% г/г в 2024 году, а EBITDA выросла на 56% г/г до 188,6 млрд рублей. Прогноз на 2025 год, предусматривает рост выручки более чем на 30% и увеличение EBITDA до не менее 250 млрд рублей.