Объем размещений корпоративных бондов в октябре упал на 22% м/м. Ежемесячные размещения - в диапазоне 600-800 млрд руб.
Ситуация объяснима общим снижением предлагаемых доходностей на фоне смягчения ДКП. Сами эмитенты ждут ставку ЦБ ниже, чтобы рефинансироваться дешевле или уйти с публичного в банковский долг.
☝️ Далеко не у всех эмитентов крепкий баланс. В ноябре ожидается значительный объем погашения. И много кто будет гаситься за счет новых выпусков, не имея собственных достаточных денежных потоков.
✍️ Рефинанс и возможность занять дешевле, чем в банке – довод в пользу временного «затишья» эмитентов. На рынке еще будет куча размещений. В т.ч. с премиями в купонах.
❗️Все чаще эта премия – плата за риск, не всегда оправдывающая вложение в такого эмитента. Жирные доходности по 30-40% уходят в прошлое – факт. Но при грамотном поиске все еще можно найти качественного эмитента с доходностью выше, чем у депозита.
#Рынок
