Premium
🚀 Почему перспективы остаются сильными
Рост сегмента рекламы замедлился, но считаем, что у компании всё равно отличные перспективы в 2026 году:
▪️ Сможет вернуться к двузначному росту рекламного сегмента по мере оживления экономики вслед за снижением КС.
▪️ Реализация отложенного потребительского спроса. Прямой позитив для роста городских и персональных сервисов (доставка, райдтех, финтех).
▪️ Выход Доставки в прибыль. Убыток по EBITDA в 3 квартале — минимум последних лет, 2026 год может стать первым прибыльным годом для сегмента.
▪️ Одна из самых низких оценок в IT: FWD EV/EBITDA 2026 — 5,9. ☝️ И почти не зависит от кризиса высоких ставок. Зачем переплачивать за небольшие и более рискованные IT-компании, когда есть более дешёвый, крупный и надёжный Яндекс.
📈 Фокус на рентабельность
Важный драйвер роста — повышение рентабельности, на которое компания сделала ставку после переезда. Это позволяет с высокой скоростью наращивать ЧП и EBITDA, что уже сделало YDEX дешевле большинства IT-компаний.
📊 Боковик против растущих показателей
С весны 2024 года котировки стоят в боковике, пока финпоказатели Яндекса растут каждый квартал. YDEX находится в боковике скорее из-за общего состояния рынка, нежели из-за внутренних проблем компании. Поэтому выход из боковика и ускорение — базовый сценарий на 2026 год.
Обсудить потенциал роста других компаний из IT можно в чате Invest Era.
#акции #IT #мнение
#YDEX
