К началу июля объем средств россиян на банковских вкладах достиг 60,3t ₽. Есть популярное мнение, что снижение ставки (к концу 2025 можно ожидать 14-15%), приведет к невиданному оттоку с депозитов и массовым покупкам, которые разгонят инфляцию.
🤔 Но есть статистика, которая говорит об обратном. Сокращение доходности депозитов не приведет к ЗНАЧИТЕЛЬНОМУ ускорению оттока средств оттуда в альтернативные инструменты:
➡️ За последние 2 года наибольший прирост показали вклады 3-10 m₽
➡️ На эту категорию приходится 1% вкладчиков, но он держит почти 50% всех средств населения в банках
➡️ При снижении спроса на краткосрочные депозиты (1-6 месяцев) наблюдается рост открытий длинных вкладов
Тут видно 2 тренда:
1️⃣ Население с небольшим объемом вкладов перекладывает средств в долгосрочные депозиты, чтобы сейчас зафиксировать высокую ставку надолго
2️⃣ Основной прирост депозитов обеспечивает наиболее состоятельная когорта населения
❗️ Так вот у самых богатых слоев уже есть недвижимость, транспорт. И они не побегут скупать все подряд, расходуя эти деньги. У владельцев вкладов такого размера … просто не было резона хоть как-то замедлять потребление.
Да, среди населения с вкладами поменьше безусловно будут покупки и рост потребления, но весьма умеренный. Т.к. это деньги стабильно лежащие на депозитах. “Заносил” в основном тот самый 1%.
Будут перетоки в покупки товаров, недвижимость и даже фондовый рынок. Но это будет медленным и постепенным процессом, который растянется на месяцы.
В общем, ждать скачка инфляции, повального закрытия вкладов и скупки всего и всея на эти триллионы не стоит. Основным топливом роста фондового рынка станут средства, находящиеся сейчас в фондах денежного рынка, а не депозиты. На фондовом рынке низкие ставки – залог ускорения роста бизнеса, что непременно отразится на финансовых показателях и котировках. В этот момент акции здоровых компаний наконец станут привлекательнее, чем вклады в банках.
#акции #макро #мнение
