По просьбе подписчиков будем делать ежемесячный дайджест портфеля облигаций на Ideas.
🧭 Рыночная динамика в ноябре
В ноябре рынок долга был достаточно стабильным и продолжал ждать прогресса в мирных переговорах. Макроотчёты уходят на второй план на фоне надежды на завершение конфликта. RGBI скромно подрастает, но остаётся значительно ниже пиков августа–сентября.
▪️ Корпоративные фиксы в последние недели не показывают однозначной динамики, но в целом тяготеют к сокращению доходностей (росту тела). Возможно, рынок уже готовится к новогоднему ралли.
▪️ Корпоративные флоатеры немного снижаются — как из-за большого объёма новых размещений, так и благодаря хорошим данным по инфляции. Перспектива постоянного снижения ставки в течение следующего года становится всё более осязаемой.
▪️ Квази-валютные бумаги продолжают торговать курс валюты, двигаясь примерно сопоставимо. Однако в последние недели заметна раскорреляция: цены уже меньше снижаются, несмотря на более ощутимое ослабление валюты.
▪️ В ВДО преобладает негативная динамика — инвесторы по-прежнему остро реагируют на корпоративные новости, «сливая» бумаги, что приводит к серьёзной волатильности в стаканах. В первичке наблюдается оживление: хорошие выпуски дали апсайд более 3% за несколько торговых дней. Эта тенденция может усилиться с приходом «новогоднего жора»: в конце года почти всегда есть профицит ликвидности плюс ежегодное пополнение ИИС.
💼 Результаты портфеля на Ideas
Портфель прибавил 2,21% за ноябрь, а общая доходность с начала года превысила 42%.
Для сравнения:
▪️ LQDT: +1,3% за ноябрь
▪️ Фонд облигаций Тинькофф (TBRU): +0,92%
▪️ БПИФ Альфа-банка (AKMB): +1,02%
▪️ БПИФ Российские облигации ВТБ (OBLG): +1,11%
Разрыв значительный — и на горизонте года он только усиливается.
🔧 Изменения в портфеле
▪️ Провели тактическую ребалансировку: разменяли ТЕХНО ЛИЗИНГ-001Р-04, по которому получили две выгодные амортизации. Бумагу покупали намного ниже номинала (по 86%), а амортизация прошла по 100%. Перешли в 7-й выпуск эмитента — с вдвое большим ТКД.
▪️ Сократили позицию в МГКЛ, полностью продав МГКЛ-001Р-05 по 100% в преддверии выхода нового выпуска.
▪️ Добавлен короткий корпоративный флоатер со спредом КС +4,5 п.п., который выглядит выгоднее фиксированных выпусков этого же эмитента.
💎 Купить подписку на Ideas Россия
#портфель
