Конфликт банков с маркетплейсами движется к разрешению. Не видно предпосылок, чтобы положение e-commerce сильно ухудшилось. Котировки Ozon уже это отыгрывают. Возвращаемся к сильным сторонам компании:
▪️ Реализация отложенного спроса. Увеличение доли e-commerce в потреблении. В 2025 году появился тренд на экономию, который затронул весь ритейл. Из-за этого формируется отложенный спрос, который будет реализовываться по мере снижения ставки ЦБ.
▪️ Развитие финтеха. Параллельно с потребительским спросом растёт кредитование и другие услуги банковского сегмента. Сейчас это самый перспективный сегмент компании, который может значительно увеличить прибыльность.
▪️ Курс на повышение эффективности. Компания активно наращивает прибыльность с низкой базы, что приводит к быстрому росту EBITDA и чистой прибыли и очень нравится инвесторам.
▪️ Дивиденды. Продолжат выплачивать и в 2027 году. Будут расти вслед за прибылью. Растущие дивиденды и прибыль — ключевые факторы привлекательности на российском рынке.
▪️ Дешёвая оценка. FWD EV/EBITDA 2026 — 5,2. Это недорого для компании с ростом GMV 30–40%.
▪️ Навес продаж нерезидентов почти пройден.
Обсудить потенциал роста Ozon и других компаний можно в чате Invest Era.
#акции #потребительский #мнение
#OZON
