Premium
При инвестициях в облигации инвестор сталкивается с часто употребляемыми терминами и аббревиатурами о которых мы сегодня поговорим. Во-первых, НКД или накопленный купонный доход. Это часть купона, которая накопилась по облигации после выплаты предыдущего купона. Простыми словами, купонный доход рассчитывается каждый день, но выплачивается инвестору только в конце купонного периода. Продавая облигацию до наступления момента выплаты процентов по купону, её владелец одновременно со стоимостью ценной бумаги получает и часть купонной выплаты даже в том случае, если срок выплаты процентов ещё не наступил. Эта прибыль и называется накопленным купонным доходом.
Пример расчета НКД 📊
Например, есть облигация РЖД номиналом 1000 руб (тело). по которой купон составляет 20% годовых с выплатой раз в квартал. Поскольку инвестор имеет возможность продать эту бумагу на бирже в любой момент, то при продаже он получит "тело" по рыночной цене, допустим 102% от номинала, плюс НКД на момент продажи. В нашем примере, инвестор Николай купил облигацию РЖД 10 января по 100% от номинала, а ближайшая купонная выплата предстоит 10 апреля. Ему срочно понадобились деньги и он решил продать бумагу 10 марта. В момент продажи он получит прибыль по телу в 2% (102% - 100%) плюс НКД за два месяца в размере ~33 рубля на одну облигацию. Как считаем: 200 руб. купонный доход в год / на 12 месяцев * на 2 мес. в течение которых Коля продержал бумагу.
Важные нюансы НКД 📌
Обратим внимание, что у облигаций с длинным купонным периодом (полгода), например ОФЗ, при покупке близко к дате выплаты купона, НКД будет ощутимо влиять на стоимость покупки в деньгах, потому что вы заплатите продавцу не только цену тела, но и весь НКД. Вышеприведённый расчёт справедлив для облигаций с фиксированным купоном (фиксов), а для флоатеров у которых ставка меняется каждый купонный период. НКД рассчитывается в таком случае делением действующей ставки на количество суток купонного периода и умножением на число дней, прошедших с момента последней выплаты. Многие брокерские приложения и QUIK умеют показывать НКД, так что инвестору не придётся его высчитывать самостоятельно.
