1️⃣ Акции компаний роста
Активное развитие бизнеса этих компаний позволяет им расти быстрее отрасли, а акциям – быстрее рынка. Инвестор покупает их, рассчитывая на кратный рост цены в будущем.
Риски в таких акциях тоже повышенные: никто не может гарантировать, что продукт будет востребованным и принесёт обещанную прибыль. Спрос на них растет в периоды подъема экономики и низкой инфляции.
Признаки:
📍 Показывают двузначные/кратные темпы роста
📍 Завышенные мультипликаторы – рынок закладывает в них будущие перспективы
📍 Не платят дивиденды, FCF идет на развитие. Могут быть убыточными. Исключение – могут платить небольшие дивиденды и проводить байбек (например, Астра)
📍 Высокая волатильность котировок
Примеры:
👉 Высокотехнологичные компании (Яндекс, Астра). IT-компании (Диасофт, Positive, Аренадата)
👉 Компании с агрессивной экспансией и масштабированием деятельности (Ozon)
👉 Молодые бизнесы, недавно вышедшие на рынок (JetLend)
👉 Компании, работающие на рынке, которого еще недавно не существовало (Whoosh)
👉 Перспективные биотех-разработчики (Генетико, Артген)
2️⃣ Акции компаний стоимости
Эмитенты, чей бизнес вышел на определенный уровень. Рост финансовых показателей соответствует рыночным темпам, кратной динамики уже не будет.
Инвестор покупает их, рассчитывая на стабильный, но небольшой рост котировок и солидные дивиденды. Спрос на них растет в периоды нестабильности: замедления экономики, высокой инфляции, стагнации или рецессии.
Признаки:
🖋 Показывают низкие прогнозируемые темпы роста
🖋 Мультипликаторы на уровне среднеотраслевых или ниже
🖋 Прозрачная, стабильная дивидендная политика
🖋 Высокая капитализация и периодические байбеки
Кого относят:
👉 Крупнейшие отраслевые компании (Роснефть, Сбер, Северсталь, МТС)
👉 Стабильные дивидендные компании (Интер РАО, дочки Россетей)
3️⃣ Компании промежуточной стадии
Те, кто уже не показывает взрывные темпы роста, но финансовые показатели растут быстрее, чем у стоимостных компаний. На западных рынках их называют blend-компании.
Стратегия инвестирования в них – минимизация волатильности портфеля с возможностью получить доходность выше, чем у консервативных портфелей.
Примеров немного – Инарктика, НоваБев, Банк Санкт-Петербург, Мосбиржа.
🔹 Важно помнить
✔️ Большинство компаний на рынке РФ – сырьевые, и из-за цикличности бизнеса их сложно однозначно отнести к тому или иному типу.
✔️ Крупнейшие сырьевики сейчас больше подходят к категории стоимостных.
✔️ Недооцененность – не признак стоимостной компании! Например, дисконт Мечела связан с долговыми проблемами, а не с потенциалом роста прибыли.
🕐 Какие из этих видов компаний можно покупать сейчас?
🔸 Большая часть акций роста на рынке РФ зависит от ДКП. Этот фактор важнее, чем их статус (value или growth).
🔸 Среди value есть те, кто не может расти при текущей ДКП (например, MTSS, RTK).
🔸 Среди акций роста, наоборот, есть компании, которые чувствуют себя прекрасно: Ozon, Яндекс, Т-Технологии.
Вывод: Покупать можно как value, так и growth, но обязательно учитывая макросреду и высокую ставку ЦБ.
#акции #обучение
#YDEX #ASTR #DIAS #POSI #DATA #JETL #ROSN #AQUA #BELU #MTSS #IRAO #WUSH #OZON #ABIO
