Компания представила результаты МСФО за 2024:
🔹 Выручка 39,6 b₽ (+35% г/г)
🔹 EBITDA 23,2 b₽ (+33% г/г)
🔹 Платящие клиенты 623 тыс. (+3,5% г/г)
Темпы роста финансовых показателей сохраняются двузначными, но в Q4 видно замедление:
🔹 Выручка 10,4 b₽ (+23% г/г), в Q3 было +28% г/г
🔹 EBITDA 5,5 b₽ (+10% г/г), в Q3 было +33% г/г
🔹 Рост платящих клиентов за 9M 24 составлял 7,3% г/г
Однако результат выше ожиданий. Высокая ставка ЦБ не могла не сказаться на активности компаний в найме персонала. К концу года снизилось число активных вакансий и резюме. В ноябре впервые за 1,5 года активность работодателей оказалась ниже активности соискателей.
Повышение ставки ограничивает активность бизнеса в найме работников. Результаты последних опросов ЦБ показали, что напряженность на рынке труда ослабевает. В H1 25 динамика выручки и EBITDA уже не будет расти на 50-60% г/г. Дефицит работников в отдельных отраслях сохраняется. Темпы роста в 10-25% г/г это все равно очень высокие уровня для отечественного рынка.
Что будет дальше?
Сокращение HR-бюджетов – временное явление при жесткой ДКП. Снижение ставки ЦБ сломает этот тренд. В стране нет достаточного трудового резерва, поэтому высвобождение части рабочей силы с предприятий ВПК будет поглощаться рынком. Людей не станет больше, рост активности бизнеса сохранит рынок труда сложным и дефицитным. Для прогнозных темпов роста HEAD оценена недорого, по форвардным мультипликаторам – 7 прибылей. Поэтому мы продолжаем удерживать позицию. Помимо низкой оценки менеджмент еще и нацелен на высокие дивиденды, что является дополнительным преимуществом.
CEO HEAD тоже считает это ключевым преимуществом:
“Важным событием для нас стала выплата рекордного дивиденда в конце года. Мы уверены, что HeadHunter представляет собой уникальную комбинацию роста и доходности, и рады подтверждать это реальными результатами.”
#акции #IT #мнение
