Что такое «эффект Самолёта». Вроде бы эмитент плох, но торгуется себе в боковике, все привыкли, народ даже покупает под День инвестора. А тут выходит новость — и мы видим резкое и сильное падение, которое становится следствием уже накопленных проблем.
Не берём в учёт крупные компании, уже висящие на господдержке: Мечел, КамАЗ, весь аэрокосмический сектор. Предупреждаем о высокой вероятности повторения ситуации с Самолётом у:
▪️ Евротранс. Самый опасный кейс. В любой момент могут сказать «извините, больше не можем платить по облигациям и ЦФА». У компании постоянный отток денег. Около акций компании буквально висит табличка с надписью «не подходи — убьёт». EUTR собрал почти все ред флаги.
▪️ М.Видео. Второй по популярности эмитент в плане запросов «выживет / не выживет». Несмотря на докапитализацию, планируемую допку, изменение структуры продаж, улучшений нет.
🔺 Спрос на электронику не растёт, сложно конкурировать с маркетплейсами. Нужно сильное снижение ставки для нормализации. Бизнесу дадут денег, но лимит терпения у ключевых бенефициаров ограничен. Если они поймут, что «пациент скорее мёртв», то помощи больше не будет. У компании последняя попытка «починить» бизнес-модель.
▪️ JetLend. Это чисто мем-акция. Основа бизнеса — привлечение инвесторов за счёт выплат щедрых %. Но этот % — это процент, по которому выдают займы бизнесу. В МСБ ситуация очень плохая, желающих кредитоваться нет.
❗️ В любой момент могут сказать «больше не можем выполнять обязательства перед инвесторами». Уже были ситуации, когда намеренно затягивали вывод денег клиентам.
▪️ Глобалтрак. Малоизвестная компания, но здесь самая высокая вероятность. Монополии принадлежит 75% Глобалтрака. Отрасль автоперевозок в критическом положении. Выручка в 1-м полугодии рухнула на 69%. Колоссальный убыток, закредитованность. В любой момент могут обанкротиться или заявить о делистинге.
📌 Кейс Самолёта показателен
▪️ Видён лаг, с которым ставка влияет на бизнесы. Полгода её снижают, а проблемы проявляются сейчас, даже в крупняке
▪️ Это скрытый риск, тем и опасен. Самолёт умолчал о проблемах в опер. отчёте за 2025 и на Дне инвестора. Возможно, Евротранс и JetLend уже в нескольких шагах от плохого сценария — просто мы об этом ещё не знаем.
#акции #риски
#eutr #smlt #jetl #mvid #gtrk
