Заметили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter
CTRL
ENTER

БСПБ - Замедление роста

Банк Санкт-Петербург: ключевые показатели Q4 2023. Замедление роста корпоративного кредитования, увеличение резервов, стабильная чистая прибыль.

Самый корпоративно ориентированный банк выдал очередной ударный квартал. Основные результаты Q4:

 

📍 Чистый процентный доход 19,4 b₽ (+22% г/г, +10% к/к)

📍 Чистый комиссионный доход 3,1 b₽ (-2% г/г, -3% к/к)

📍 Увеличение кредитных резервов 1,7 b₽ (-2% г/г, +42% к/к)

📍 Чистая прибыль 12,1 b₽ (+31% г/г, -9% к/к)

📍 ROE 24% (без изменений г/г, -3,2 п.п. к/к)

📍 COR 0,9% (+0,6 п.п. г/г, +0,3 п.п. к/к)

 

📍 Корпоративный кредитный портфель 573 b₽ (+3% к/к)

📍 Корпоративные депозиты 285 b₽ (+15% к/к)

 

Это отчет РСБУ. Результаты МСФО будут чуть ниже в части прибыли (учтется налог на прибыль и часть операционных затрат) и выше в части достаточности капитала (норматив Н1.2 около 20,6%).

 

🔷 Рост КС ускоряет динамику процентного дохода. Корпоративное кредитование замедляется позже всех, лишь в ноябре появились признаки этого (объем выдач кредитов -31% м/м). Увеличение портфеля корпоративных кредитов незначительно замедлилось до +3% к/к

 

🔷 Депозиты выросли сразу на 15% к/к. Банк уже готовится к усложнению условий, увеличивая резервы

 

В сочетании с ускорением роста операционных затрат имеем замедление роста ЧП, однако годовой прогноз остается прежним – около 48 b₽. 

 

🔷 За H1 24 выплатили 27,26 ₽ на акцию, за H2 24 будет около 26,6 ₽. Итого 54 ₽, или 14% див. доходности от текущих. Это с учетом частичного выкупа 20 млн акций не позднее января. Достаточность капитала позволяет предложить лучшую отраслевую доходность, но на фоне текущей ставки ЦБ – див. доходность «нормальная».  

 

📉 Начало замедления корпоративного кредитования означает пик достигнутых финансовых показателей банка. В январе процесс продолжится, что усиливает вероятность снижения ставки в H2 25. Комиссионный сегмент BSPB не развит и не компенсирует замедление кредитования. 

 

Что делать с акциями 

 

Котировки абсолютно не учитывают грядущие тенденции и находятся вблизи ист хая. Поэтому покупать BSPB не стоит. Да, BSPB может расти вместе с рынком, но медленнее. А от снижения ставки будут выигрывать другие банки – ВТБ, МТС-банк, Т-банк. BSPB – лучшая опция под сохранение высокой ставки среди банков и худшая под ее снижение. 

 

 





 

Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы быть в курсе ключевых событий в мире аналитики!

Иконка телеграм
Лучшие статьи пришлем на почту
Подпишитесь на еженедельную рассылку и получайте подборку актуальной аналитики и новостей
Нажимая "Подписаться", я соглашаюсь с условиями Политики Конфиденциальности

Может быть интересно

Лого

Invest-Era

Мы экономим вам время

  • научим зарабатывать на фондовом рынке

  • наши портфели обгоняют индексы

С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
🇷🇺 Европлан - ситуация в реальном секторе экономике превосходит все самые негативные ожидания
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
🚀 РКК Энергия – сравниваем привлекательность с ОАК и НПО Наука
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
🤔  Санкции против NIS – какие риски для Газпром нефти?
Стрелка вправо
Ренессанс по 100 руб. – хорошая идея покупки?
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
Изменение прогнозов, неделя 13-19.10
Стрелка вправо
Курс доллара упал ниже 81
Стрелка вправо
Не повысят налог на прибыль banks
Стрелка вправо
РОССИЯ СТАЛА ОСНОВНЫМ ПОСТАВЩИКОМ НАФТЫ ДЛЯ ВЕНЕСУЭЛЫ
Стрелка вправо
Отмена НДС на услуги с картами не обоснована
Стрелка вправо
Оптимистичный бюджет: прогнозы цен на нефть
Стрелка вправо
Профицит внешней торговли РФ упал на 41%
Стрелка вправо
Рост цен на топливо в Москве
Стрелка вправо
Цена на серебро превысила 50 за унцию
Стрелка вправо
Фьючерсы на серебро впервые выше 50 тыс
Стрелка вправо
Новая лицензия для банка "Пэйджин"
Стрелка вправо
Почему нельзя надеяться на пенсию?
Стрелка вправо
InvestEra лого
Метрика

Еще удобнее – читайте нашу аналитику
и получайте инвест-идеи в Telegram!

Может быть интересно

Лого

Invest-Era

Мы экономим вам время

  • научим зарабатывать на фондовом рынке

  • наши портфели обгоняют индексы

С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
🇷🇺 Европлан - ситуация в реальном секторе экономике превосходит все самые негативные ожидания
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
🚀 РКК Энергия – сравниваем привлекательность с ОАК и НПО Наука
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
🤔  Санкции против NIS – какие риски для Газпром нефти?
Стрелка вправо
Ренессанс по 100 руб. – хорошая идея покупки?
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
Изменение прогнозов, неделя 13-19.10
Стрелка вправо
Курс доллара упал ниже 81
Стрелка вправо
Не повысят налог на прибыль banks
Стрелка вправо
РОССИЯ СТАЛА ОСНОВНЫМ ПОСТАВЩИКОМ НАФТЫ ДЛЯ ВЕНЕСУЭЛЫ
Стрелка вправо
Отмена НДС на услуги с картами не обоснована
Стрелка вправо
Оптимистичный бюджет: прогнозы цен на нефть
Стрелка вправо
Профицит внешней торговли РФ упал на 41%
Стрелка вправо
Рост цен на топливо в Москве
Стрелка вправо
Цена на серебро превысила 50 за унцию
Стрелка вправо
Фьючерсы на серебро впервые выше 50 тыс
Стрелка вправо
Новая лицензия для банка "Пэйджин"
Стрелка вправо
​​Инвестиционные ловушки - часть 2
Стрелка вправо
InvestEra лого
Метрика

Еще удобнее – читайте нашу аналитику
и получайте инвест-идеи в Telegram!