Важным принципом диверсификации является распределение инвестиций не только между разными активами, но и между странами. Кроме того, желание инвесторов вкладывать средства с большим или меньшим риском приводит к необходимости выбирать между инвестированием в развивающиеся либо развитые рынки. Сегодня поговорим о разнице между ними.
Рынки стран, по аналогии с уровнем развития экономики, делятся на развитые и развивающиеся. Кроме того, существуют еще страны с пограничным уровнем рынка, которые не дотягивают до развивающихся.
S&P Global определяет следующие критерии данной классификации:
1️⃣ Ключевые критерии:
рыночная капитализация домашнего фондового рынка более $ 2.5b;
Оборот домашнего фондового рынка более $ 1b;
Темпы роста рынка более 5%;
2️⃣ Дополнительные критерии:
- рыночная капитализация домашнего фондового рынка более $ 15b;
- кредитный рейтинг ВВ+ и выше;
- отсутствие гиперинфляции;
- отсутствие существенных запретов на иностранное владение;
- свободный рынок иностранной валюты;
- режим торгов Т + 3 или меньше;
3️⃣ Критерий размера ВВП:
- размер ВВП на человека больше $ 15 000;
Развитые рынки соответствуют всем критериям, развивающиеся – всем ключевым и четырем дополнительным. Пограничные рынки соответствуют только 2 из 3 ключевых критериев.
Существует аксиома: развитые рынки могут существовать только в стране с развитой экономикой, но не всегда развитые экономики обладают развитыми рынками. Критериями отнесения страны к развитой являются: размер ВВП на человека, индекс человеческого развития, уровень жизни, невысокая инфляция, рождаемость и смертность. Последние страны, перешедшие на уровень развитых, это: Литва (2018), Латвия (2016), Эстония (2011), Израиль и Словения (2010), Чехия и Словакия (2009).
Южная Корея относится к странам с развитой экономикой, но имеет развивающийся рынок. Существуют проблемы, из-за которых данный рынок не может быть отнесен к развитым. Morgan Stanley отмечает такие проблемы, как отсутствие рынка иностранной валюты, трудность для получения информации на английском языке, определенные законодательные ограничения на использование данных и т.д. Рынок Китая, несмотря на свой размер и размер экономики страны, не может быть отнесен к развитым, так как, во-первых, экономика относится к развивающимся, а во-вторых, на фондовом рынке существует множество запретов и ограничений, из-за которых ограничено движение капитала затруднено.
📌Developed Markets
Развитые рынки являются локомотивами современной мировой финансовой системы. Они характеризуются низкой волатильностью и относительно низкой доходностью, а также высокой оценкой вследствие своей надежности. Компании с развивающихся рынков стремятся попасть на развитые, так как это позволяет привлечь больше инвестиций. К развитым рынкам относятся рынки таких стран, как:
📍США
📍Канада
📍Великобритания
📍Франция
📍Германия
📍Япония
📍Швейцария и т.д.
📌Emerging Markets
Для развивающихся рынков характерны высокие темпы роста, волатильность, низкая оценка и более значимый уровень риска. Причем эти риски могут быть не только экономическими, но и геополитическими. Такие рынки традиционно привлекают внимание инвесторов, готовых взамен на высокую доходность идти на более существенный риск. Развивающиеся рынки в первую очередь попадают под удар в случае кризисных явлений, так как инвесторы стремятся выводить свой капитал на более устойчивые развитые рынки в тяжелых ситуациях.
