💡Долг – это привлечение дополнительных денег под процент.
🔎 Долговая нагрузка начисляется, когда фирма привлекает деньги для пополнения оборотного или основного капитала, а также для капитальных затрат путем продажи долговых инструментов физическим лицам или институциональным инвесторам.
📌 Основы
💰 Привлечение заемного капитала в разных формах используется большинством публичных и частных компаний. Это в первую очередь связано с необходимостью масштабировать деятельность для перманентного долгосрочного роста. Но размер и форма финансирования зависит от специфики бизнеса. Если компания достаточно маржинальна, чтобы производить высокий денежный поток для модернизации производства и накопления ликвидности, то такой бизнес будет реже привлекать заемное финансирование.
💻 Так, например, технологические компании, имеющие конкурентное преимущество: Alphabet, Facebook, Microsoft и др., могут легко завышать цену на собственную продукцию. Эта особенность позволяет компаниям развивать собственный бизнес без существенного вливания заемных средств.
✅ Alphabet имеет долг 2,9 b$, ликвидность 121b$
✅ Facebook имеет долг 0 b$, ликвидность 58,24b$
С другой стороны, специфика банковского сектора вынуждает компании привлекать огромные суммы в качестве депозитных счетов для выдачи большего количества кредитов.
✅ Wells Fargo имеет долг 302 b$, ликвидность (обязательные резервы) 451 b$
✅ Bank of America имеет долг 511 b$, ликвидность 909 b$
📋 Специфика каждой отрасли осложняет анализ долговой нагрузки. Но несмотря на различия отраслей, каждая компания должна владеть адекватным количеством заменённых средств. Если долг больше выручки в 10 раз, а бизнес не производит положительного денежного потока, то такая фирма является закредитованной и рискованной для покупки. К примеру компания Transocean, ежегодно прожигает более 1b$, а долговая нагрузка остаётся на критически высоком уровне. Долг 9 b$, чистый убыток (-1,75 b$).
📌 Виды обязательств в бухгалтерской отчетности
Заемное финансирование подразделяется на две составляющие: краткосрочное и долгосрочное. Единственная отличительная черта – длительность срока погашения.
1️⃣ Долгосрочные обязательства - срок исполнения которых превышает 12 месяцев. К ним относятся облигации, векселя, займы и кредиты, задолженность по лизинговым контрактам и операционной аренде. Несмотря на то что сами проценты по долговым обязательствам выплачиваются ежегодно, они все равно учитываются в долгосрочной задолженности, как и стоимость размещения.
2️⃣ Краткосрочные обязательства - срок исполнения которых не превышает 12 месяцев. Если компания привлекла долг 10 лет назад, то 9 лет он учитывался как долгосрочные обязательства, а в последний как краткосрочные.
🔜 Продолжение в следующем посте
