Интер РАО: недооценённый энергогигант

Выбор «РИКОМ»

Пристальный взгляд аналитиков на ценные бумаги.

Акции ПАО «Интер РАО» (тикер – IRAO)

Цена: 2,590 руб.

Цена продажи: 3,600 руб.

Срок: 1 год

Доходность: 39%

Доходность, годовых: 39%

Почему покупать?

«Интер РАО» опубликовала сильную отчетность по РСБУ за первое полугодие 2026 года. Несмотря на сохраняющуюся высокую базу прошлого года, компания продолжает наращивать ключевые финансовые показатели.

За 1П2026 по РСБУ:

⬆Выручка: 31,5 млрд руб. (+32% г/г)

⬆Валовая прибыль: 5,0 млрд руб. (+47% г/г)

⬆Прибыль до налогообложения: 18,6 млрд руб. (+38% г/г)

⬆Чистая прибыль: 17,8 млрд руб. (+30% г/г)

Группа «Интер РАО» — крупнейший российскиймногопрофильный энергохолдинг. В состав Группы входят предприятия следующих сегментов: генерация электрической и тепловой энергии, энерготрейдинг, розничная торговля электроэнергией, энергетическое машиностроение, инжиниринг и энергетическое строительство.

Генерирующие активы группы: 41 тепловая электростанция, 6 генерирующих установок малой мощности, 10 гидроэлектростанций, 1 ветропарк. 

Сбытовая деятельность: 69 субъектов России, 17 энергосбытовых компаний, 5 единых информационно-расчетных центров.

Согласно отчетности Группы по МСФО в 2025 году:

⬆Выручка: 1,76 трлн руб. (+13,7% г/г)

⬆EBITDA: 181,5 млрд руб. (+4,8% г/г)

⬇Чистая прибыль: 133,8 млрд руб. (-9,2% г/г)

⬆Капитальные затраты: 189,9 млрд руб. (+65,1% г/г)

ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ:

🟢Дальнейший рост финансовых показателей «Интер РАО» за счет проведения плановой индексации тарифов на электроэнергию в 2026-2027 г.г. 

🟢Группа «Интер РАО» реализует стратегию развития до 2030 года, целью которой является удвоение показателя EBITDA.  

🟢Благодаря устойчивому финансовому положению, компания обеспечивает стабильные дивидендные выплаты - в размере 25% чистой прибыли по МСФО. 

🟢Дивидендная доходность за 2025 годсоставила 10,3%. 

🟢У группы «Интер РАО» отрицательный чистый долг. 

🟢По данным на 31 марта 2026 года в банковских депозитах Группой «Интер РАО» размещено 349 млрд. рублей, что при текущих повышенных ставках продолжает генерировать компании значительный процентный доход. 

🟢По фундаментальным показателям акции «Интер РАО» сейчас являются сильно недооцененными. Значение мультипликатора P/Eза последние 12 месяцев составляет около 2х.

✅ Учитывая перспективы развития группы «Интер РАО», реализацию масштабной инвестиционной программы и стабильный рост операционных показателей, а также учитывая ожидаемую индексацию тарифов в текущем и следующем году, мы считаем акции ПАО «Интер РАО» привлекательными для покупки с горизонтом инвестирования 1 год и целевой ценой 3,600 руб. за акцию.

🔓 Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ИСТОЧНИК ИДЕИ