Системный шорт

АФК СИСТЕМА

Новые санкции усилили негативный фон для АФК «Система», а последние корпоративные события лишь повысили осторожность инвесторов. Холдинг продолжает работать в условиях высокой долговой нагрузки и дорогого финансирования, что ограничивает потенциал раскрытия стоимости активов.

• холдинг зависит от состояния российского финансового рынка и стоимости фондирования;

• санкции против банков могут повысить стоимость привлечения капитала и усложнить рефинансирование долгов;

• ухудшается инвестиционный климат для российских холдингов, особенно с высокой долговой нагрузкой;

• рынок традиционно закладывает дополнительную «санкционную премию» в оценку подобных компаний.

Цель - шорт до 7,2

ИСТОЧНИК ИДЕИ