КАМАЗ привез инвесторов на пятидневку

Обновление от 10.06.26:

Допэмиссия КАМАЗа: почему акции падают и что может поддержать компанию

Акции КАМАЗа с начала мая потеряли 27% при снижении индекса Мосбиржи на 1%. Акционеры компании 26 июня рассмотрят вопрос о дополнительной эмиссии 234,5 млн акций по закрытой подписке в пользу Росимущества и ФГУП «НАМИ».

Несмотря на негативный эффект от размытия долей акционеров, привлеченные средства могут быть направлены на сокращение долговой нагрузки. По нашим оценкам, КАМАЗ сможет досрочно погасить часть облигаций и снизить долг примерно на 15 млрд руб. Одновременно сохраняются признаки улучшения операционных показателей на фоне роста доли российских производителей на рынке грузовиков.

Справедливая стоимость акций КАМАЗа снижена до 78,17 руб., однако потенциал роста по-прежнему составляет 47%. Рекомендация по бумагам компании остается прежней — «покупать».

КАМАЗ вернулся к пятидневке: почему аналитики ждут восстановления автогиганта

Акции КАМАЗа с начала года снизились на 27% при падении индекса Мосбиржи на 6%. При этом в 2025 г. продажи грузовиков выросли на 9%, до 38 388 единиц, а доля компании на российском рынке увеличилась с 18% до 33%.

Поддержку эмитенту оказывает усиление регулирования импорта: рост утильсбора, обсуждение НДС на импорт и отзыв сертификатов иностранных производителей. Дополнительный позитив — возврат КАМАЗа к пятидневной рабочей неделе на фоне роста заказов на модели К5.

Сохраняем осторожный взгляд на отрасль из-за высоких ставок и давления на спрос. EBITDA на 2026–2027 гг. оцениваем в 6 млрд руб. и 27,5 млрд руб.

Справедливая стоимость снижена до 105,35 руб., потенциал роста — 75%, рекомендация — «покупать».

Источник идеи