Зампред ВТБ Пьянов достаточно прозрачно говорит о том, что текущий курс искусственный. Подробнее здесь. Мы неоднократно отмечали то же самое. Поэтому попытки покупать валюту на просадках в нефти или на новостях о санкциях результата не дадут — курс не будет на это реагировать, пока его поддерживают.
📉 Когда рубль ослабнет
Очевидно, что курс отпустят: дыра в бюджете требует хотя бы плавного ослабления рубля, чтобы её сгладить. Но главный вопрос — когда.
Варианты:
▪️ Возможно, уже в январе: после укрепления в 2022 году в первом полугодии 2023 курс с 60 рублей дошёл до 100.
▪️ Возможно, после первого квартала, когда ожидается пик инфляции из-за повышения НДС.
📈 Среднесрочно
В таких условиях наиболее выгодный сценарий — это валютные бонды и усиление позиции через покупку фьючерса после появления признаков того, что курс отпускают.
📉 Краткосрочно
1. Несколько раз в этом году мы видели ослабление рубля на 2–3% примерно за неделю до заседания ЦБ.
2. Рубль традиционно немного ослабляется перед Новогодними праздниками.
Краткосрочная покупка перед заседанием ЦБ с удержанием до января — неплохая идея. Есть шанс, что она совпадёт с глобальным ослаблением рубля в 2026 году.
P.S. В случае успеха мирных переговоров вероятно увидим сильное краткосрочное укрепление рубля.
