SaaS (Software as a Service) - модель предоставления ПО как услуги по возобновляемой подписке. Оцениваем компании по трём параметрам:
1️⃣ "Правило 40%": маржа по FCF + темпы роста выручки должны давать > 40%
2️⃣ Собственно, оценка - PEG меньше похожих по качеству компанию в отрасли
3️⃣ Конкурентоспособность - значимость продукта при текущих трендах, низкий отток клиентов. По причине низкой конкурентоспособности в список не вошёл, например, C3 AI.
Несмотря на разгон в 2025, найти сильные истории за недорого всё ещё реально:
📀 SentinelOne #S: младший брат CrowdStrike с оценкой 6x fwd P/ARR против 24x у CRWD с почти идентичными темпами роста. PEG сильно < 1x. В последнее время ходят слухи о выкупе компании со стороны Palo Alto, но больше здесь интересен "собственный путь".
📀 Semrush #SEMR: дерзкая ставка на лидерство в переходе индустрии SEO оптимизации от поисковиков к чатботам. У компании невероятно сильный менеджмент и низкая оценка.
📀 Applovin #APP: ещё один волатильный adtech с фокусом на лучшую в индустрии ИИ-платформе AXON 2.0. Сохраняется дисконт по 0.85x fwd PEG + это основной кандидат на включение в S&P 500.
📀 Adobe #ADBE: писали в разборе отчёта за Q2 на канале
📀 GitLab #GTLB: ждём роста от платформой с крепкими позициями в DevOps после введения ИИ-надстроек
Не забываем про то, как эти истории любят ходить с "бетой" к рынку - при падении S&P 500 будет больно почти всем. Но отрасли сейчас очень сильные из-за интереса предприятий к ИИ - это даёт возможности.
