Сколько можно заработать, если участвовать в каждом IPO (с учетом аллокации)

В январе писали, что если бы инвестор вложил в каждое IPO в 2023 году одинаковую сумму, то средняя доходность составила бы 22%. 

На данный момент эта цифра чуть выше из-за роста Совкомбанка, ЮГК и Мосгорломбарда, а также успешных IPO Делимобиля и Диасофта. 

Однако есть одно большое НО: эта статистика не учитывает аллокацию. 
 

Например, возьмем IPO Диасофт. Если бы вы вложили в размещение 100 тыс. рублей, то получили бы 2 акции на 9000 рублей (аллокация 9%). В первые минуты торгов котировки выросли на 40%, то есть ваша прибыль составила бы 3600 рублей. 

Таким образом, если считать от изначально вложенной суммы, то профит равен не 40%, а 3,6%. 
 

Посчитали основные сделки по IPO за последние полгода и вот что выяснили:

- МТС Банк – профит 8% при аллокации 3,2% 

- Европлан – профит 17,7% при аллокации 4,4% 

- Диасофт – профит 40% при аллокации 2% 

- Займер – профит 0% 

- ЮГК – профит 7% при аллокации 30% 

- Совкомбанк – профит 14% при аллокации около 10%

Итого: средний профит составил почти 15%, но с учетом аллокации – всего 0,9-1%. 

Почему так происходит? Компании не готовы размещать крупные объемы, т.к. считают текущий рынок слишком тонким. А инвесторы, стремясь компенсировать низкое предложение, по максимуму задействуют маржу. С каждым новым размещением все большее число инвесторов учится ее использовать. 

Расклад может измениться в этом году. IPO МТС Банка показало, что рынок может спокойно проглотить даже крупные объёмы. 

Для понимания, #MBNK собрал заявок на 168 млрд рублей – это рекорд за последние 2 года. Даже если делать поправку на плечо, допустим, х5, то “реальных” денег было собрано более 30 млрд рублей. Столько же привлекла Сегежа в 2021 году. Так что ситуация, скорее всего, будет улучшаться. Объёмы вырастут, а физики будут использовать меньше кредитных средств, что приведет к нормализации аллокации. 
 

Итоги
 

Что касается невысокой прибыли от IPO, суть на самом деле в другом – акции приносят основную часть прибыли уже после размещения. ЮГК, Астра, Совкомбанк и т.д. показали очень солидные результаты после выхода на IPO. И заработали как раз те, кто покупал их после размещения, собирая большие доли. Мы также использовали именно эту стратегию и продолжим ее использовать в тех компаниях, которые считаем привлекательными.