Индекс за 1 квартал вырос на 1,7%. В течение квартала рос волнами. В январе — на переговорах по Украине, в феврале — на снижении ставки ЦБ, в начале марта — на иранском конфликте и подорожании коммодитиз. Но весь рост был нивелирован в течение марта из-за целого комплекса событий. Снижение ставки ЦБ и позитивные данные по инфляции не оказали поддержку рынку.
Наши итоги во всех сервисах:
▪️ Портфели Ideas:
▪️ Спекулятивный за квартал и с начала года +15%
▪️ Долгосрочный за квартал и с начала года +4%
▪️ Автоследование Алор Брокер:
▪️ Спекулятивный за квартал и с начала года +3%
▪️ Долгосрочный за квартал и с начала года +0,3%
▪️ Автоследование Т-Инвестиции:
▪️ Спекулятивный за квартал и с начала года +57%
▪️ Долгосрочный за квартал и с начала года +17%
💼 Портфели
Спекулятивный портфель Ideas вырос на 15%. Лучше индекса за счет прибыльных сделок в SFI, ВТБ, Базисе, Аренадате и фьючерсе на юань. Воспользовались кратковременным сильным ослаблением рубля. В январе-феврале портфель рос за счет отдельных акций, на которые мы делали большую ставку. В марте — за счет фьючерса на юань, который перекрыл откат в акциях.
Долгосрочный портфель вырос на 4%. Это лучше индекса за счёт позиций в ДОМ.РФ, Норникеле, Аренадате, ВТБ, Ленте. Упустили часть роста в марте из-за большой аллокации на финансовый сектор. Он был под давлением из-за временного перетока инвесторов в более интересные отрасли — нефтегаз — на фоне иранского конфликта. Но в марте портфелю помог фьючерс на валюту, хотя позиция была меньше, чем в спекулятивном портфеле.
☝️ Отличие в автоследовании
Более высокая доходность по стратегиям в Т-Инвестициях связана с таймингом зачисления дивидендов по SFI: технически они были записаны банком в доходность января, а не декабря, и с тем, что была более агрессивная ставка на валюту — 300% против 100% в Ideas.
Более низкая доходность в Алоре — из-за отсутствия фьючерсов на валюту в качестве инструментов в портфеле.
📌 План на апрель
Рынок сместил фокус на сырьевые сектора на фоне событий на Ближнем Востоке. При этом финсектор откатился, хотя компании и выдавали сильные отчеты, особенно банки. Ожидаем, что в апреле сохранится позитивная траектория по инфляции, что позволит ускориться акциям финсектора. Также в апреле опорное заседание ЦБ, и на нем могут подтвердить цель по ставке в 12% на конец года, что понравится рынку. Есть несколько идей, связанных с окончанием конфликта в Иране, и несколько идей под шорт в связи с разовыми налогами. Но основное направление — бенефициары снижения КС.
