ТАЛК ЛИЗИНГ
Эмитент не вылезает из Простыни, но снова пришёл с новым выпуском. Причём и здесь параметры далеки от нормальных. Во-первых, он очень короткий - всего на год. Во-вторых, потом превращается во флоатер с КС +5 п.п и начинается амортизация. Формально выпуск имеет лучший YTM и ТКД для эмитента. Возможно это несколько ускорит его размещение, хотя эмитент рынку определённо "не зашёл".
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ГАЗПРОМ НЕФТЬ
Недавний флоатер с КС +1,6 п.п и очень похожими параметрами торгуется ниже номинала, что ограничивает потенциал снижения спреда. В остальном ничего примечательного, кроме длинного срока.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ВУШ
Эмитент перенёс размещение, повысил начальный купон и убрал флоатер. Косвенно это говорит о низком спросе и его отсутствию среди инстуционалов. Возможность рефинанса - ключевая для компании с хронически отрицательным FCF. Если с этим возникнут проблемы, то отношение к эмитенту сильно ухудшится. Крайне вероятно, что в любом случае оставят начальный купон и выберут весь доступный объём. Нужно внимательно наблюдать за результатами размещения, для понимания доступности рефинанса на рынке для Вуша и перспектив компании.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ТД РКС
Эмитент выходит вообще без премии к своим выпускам на вторичке, где есть доходности выше 35%. Ближайший по длине выпуск с 25% купоном торгуется ниже 98% от номинала. Как и кому собираются продавать новый выпуск не очень понятно. Не исключена Простыня, несмотря на небольшой объём бумаг.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#первичка
