Недавно компания опубликовала позитивный прогноз по металлам. Почему ждём сильных результатов:
▪️В 3 из 4 металлов корзины ожидается дефицит в 2026 году.
▪️В 2025 году медь выросла на 37%, палладий — на 100%, платина — на 136%. GMKN вырос всего на 25%.
▪️ФРС снижает ставку и продолжит в 2026 году. Это активизирует спрос со стороны промышленности и может снизить профицит рынка никеля.
▪️Особые драйверы для палладия и платины — инвестиционный спрос по аналогии с золотом.
▪️Дефицит бюджета и низкая инфляция — предпосылки ослабления рубля. Компания выигрывает от этого, так как 80% продаж — экспорт.
▪️Улучшение конъюнктуры металлов — залог возобновления дивидендов.
📌 Почему именно Норникель
Пока это единственный из промышленно-ориентированных горнодобытчиков, у кого наметился долгосрочный разворот цен на продукцию. Не исключено, что и по никелю в течение 2026 года прогнозы будут улучшены.
В сравнении с наиболее похожей компанией — Русалом — по FWD EV/EBITDA 2026 Норникель оценивается примерно на 40% дешевле. Так что текущий рост котировок — лишь начало. Недавно вернулись в позицию (закрывали осенью 2023 года) в долгосрочном портфеле.
Обсудить потенциал роста других компаний из добывающего сектора можно в чате Invest Era.
#акции #добывающий #мнение
#GMKN #RUAL
