Впервые звучат инсайды о возможности территориальных уступок со стороны Украины. Это повышает шансы на мир в ближайшие месяцы. В связи с этим напомним о ключевых бенефициарах потенциального мира.
Традиционная оговорка — не факт, что компании получат реальный операционный буст (снятие санкций, возврат на зарубежные рынки). Но рынок в любом случае будет закладывать позитив в цену.
Градация — в порядке реалистичности снятия или смягчения ограничений.
🚢 Транспорт и логистика
▪️ Совкомфлот FLOT
Котировки на уровнях 2021 года. Идея — снятие санкций с танкерного флота в целях восстановления свободы экспорта. Это позволит сократить эксплуатационные расходы на обход ограничений. Как минимум — отсутствие новых санкций, что уже позитив.
▪️ Аэрофлот AFLT
Котировки на уровнях 2021 года. Идея — возврат регулярных рейсов в Европу и США, восстановление прямых закупок импортных комплектующих. Также — снижение потерь от сбоев и приостановок вылетов из-за атак на аэропорты.
⚡ Энергетика и электроэнергия
▪️ Юнипро UPRO
Расчёт на выход Uniper из акционеров и выплату спецдивиденда за счёт кэша, сопоставимого с капитализацией. Даже если спецдивиденда не будет, пока рынок верит в сценарий, котировки могут расти очень быстро — это уже не раз происходило.
▪️ НОВАТЭК NVTK
Ставка на снятие санкций с газовозов, судостроительных предприятий и СПГ-проектов. Компания испытывает жёсткий дефицит танкеров. Мир может привести к получению застрявших судов и росту отгрузок СПГ.
▪️ Газпром GAZP
Надежда на возврат сбыта в Европу по старым трубопроводам. США уже представили Европе предложения по возобновлению поставок российских энергоносителей. Дополнительно — восстановление деятельности Газпром нефти и выход из SDN-листа. Сценарий малореалистичен, но рынок в любом случае будет тянуть GAZP.
🛢 Нефтяной сектор
▪️ Лукойл LKOH
Ставка на выход из SDN и сокращение расходов на зарубежный сбыт, а также уменьшение спреда Urals–Brent. Риск — возможная потеря европейских активов и доли в Западной Курне-2 на период переговоров.
▪️ Роснефть ROSN
Аналогично Лукойлу — выход из SDN, снижение логистических расходов и сокращение дисконта на российскую нефть.
▪️ Газпром нефть SIBN
Аналогично Лукойлу и Роснефти — выход из SDN, снижение логистических расходов и уменьшение нефтяного дисконта.
🏦 Финансовая инфраструктура
▪️ СПБ Биржа SPBE
Надежда на снятие санкций, возобновление работы с иностранными эмитентами и возврат комиссионных доходов к досанкционным уровням. Основной риск — даже снятие санкций может не вернуть доверие клиентов.
▪️ Мосбиржа MOEX
Потенциальный возврат нерезидентов, приток дружественных иностранных инвесторов и рост рынка, что поддержит комиссионные доходы. Дополнительно — приток розничных инвесторов, следующий за ростом рынка.
#акции #буст
#GAZP #NVTK #SPBE #MOEX #UPRO #SIBN #ROSN #LKOH #AFLT #FLOT
