Рынок лития получил резкий импульс со стороны Китая, причём не из-за фундаментального дефицита, а из-за изменений в налоговой политике, которые стимулируют краткосрочный всплеск спроса и цен.
📌 Что произошло
Китай объявил о поэтапной отмене возмещения НДС при экспорте аккумуляторов:
▪️ с апреля 2026 ставка возврата снижается с 9% до 6%;
▪️ с 1 января 2027 возврат будет полностью отменён.
Мера касается именно экспорта батарей, а не литиевого карбоната напрямую.
На фоне ожиданий «форсированного экспорта» батарей до вступления новых правил в силу фьючерсы на литиевый карбонат в Китае выросли на +9% за день. Во вторник рост продолжился, и котировки достигли самого высокого уровня с октября 2023 года.
Логика примерно такая:
▪️ производители батарей ускоряют выпуск и экспорт,
▪️ временно растёт спрос на сырьё,
▪️ цены на литий отрываются от текущих фундаментальных условий.
Пока речь идёт не о структурном дефиците, а о сдвиге спроса во времени. То есть спрос частично перетягивается из 2026–2027 в начало 2026.
После отмены налоговых льгот вероятен обратный эффект — спад экспорта батарей. А глобально рынок лития хоть и сместился в сторону дефицита, но рост последних месяцев — слишком резкий. С начала лета карбонат лития сделал почти X3.
Ещё недавно инвестдома писали про слабые перспективы лития, но в январе они вдруг «вспомнили» про то, что даже при пессимистичном сценарии спрос на литий будет расти более чем на 10% в год, что намного больше, чем в любом другом металле.
🎯 Итоги
Акции литиевых компаний отлично показали себя за последние несколько месяцев. Цены сейчас — на максимумах с 2023 года, при этом спекулятивный скачок после изменения регуляции в Китае увеличивает вероятность отката в ближайшие месяцы, вслед за которым последует новая волна роста.
В последние недели сокращали позиции в литиевых компаниях. В случае отката рассмотрим их увеличение.
