🎢 Поскольку на рынок в последние полгода пришло значительной количество инвесторов-физиков, то учитывая очень низкую квалификацию рядового инвестора, они стали "проливать" всё подряд из портфелей, раз один эмитент накрылся - значит и остальные "казино". Я таких cитуаций видел очень много и обычно паника длится в районе 1-2 недель максимум. Потом бумаги у физов заканчиваются, дефолты не повторяются и через месяц они опять покупают. Присоединяться ли к этому движению сейчас - это ваше дело. На мой взгляд, нецелесообразно распродавать весь портфель ВДО, скорее стоит посмотреть на его состав более пристально и исключить очевидно рисковые истории в кредитном качестве которых есть сомнения или, как минимум, сократить их доли. При этом распродажа может, наоборот, позволит добавить в портфель крепких эмитентов, попавших "под раздачу" за компанию.
🚧 Очевидно, что наибольшее давление продаж придётся (и уже пришлось) на низкие рейтинги и нефтетрейдеров. При этом "толстые пальцы" возникают регулярно и уже на панике "проливали" Полипласт до 76%, Хромос до 65%, ТАЛК до 60% и список можно продолжать долго. Никаких известных проблем с этими компаниями, да и с подавляющим большинством остальных подвергнувшимся распродаже - сейчас нет. Возможно кто-то распродаёт портфель по рынку, возможно это маржин-колл. Для того, чтобы не повторять таких ошибок и не продать бумаги из портфеля за бесценок, необходимо учитывать ликвидность стакана при продаже и по максимуму пользоваться лимитными заявками, а не по рынку.
🛟 Если дефолты будут продолжаться в низких грейдах (ниже BB), то это не способно вызвать сколь-либо значимые изменения на долговом рынке. Вот дефолт эмитента с А-рейтингом, а лучше не один, действительно способен привести к более ощутимому оттоку средств инвесторов, с большим давлением на котировки. Пока этого не случилось, я бы не переживал и не поддавался бы страху.
🧰 Ещё раз повторю, что если вас беспокоит портфель, то это значит, что он неправильно собран. Либо по риску, либо по диверсификации, либо по условиям (оферты/амортизации), а чаще есть всё вышеназванное. Такие моменты на рынке выводят инвесторов "из зоны комфорта" (мы сидим, а купоны капают) и заставляют понять, что рынок это работа и делать её всё равно придётся, если не хотите остаться "у разбитого облигационного корыта". Вместо паники и большого желания нажать кнопку Sell, нужно системно проанализировать свой портфель и только после этого провести необходимые (возможно неприятные) корректировки. Зато в следующий раз, когда начнётся очередная волна дефолтов, вы будете к ней готовы и морально и фундаментально.
P.S Евротранс тоже нефтрейдер, если что 😀 Как никак 77% выручки от этого направления. И долги набирают каждый месяц и в облигациях, и в ЦФА. Ах, да есть же заправки, но их наличие не помешало уйти в дефолт Нафтатрансу. Есть над чем подумать держателям бумаг.
#про_рынок
