Заметили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter
CTRL
ENTER

🤔 Чем обернется снижение налоговой нагрузки для Транснефти?

Транснефти компенсируют часть налога на прибыль через инвестиционный вычет — около 40 млрд ₽. Эффект умеренный, но поддержит капекс и может повысить дивиденды на 5–10 ₽.

 

Пока оператор нефтепроводов — единственный, кому не ужесточают, а смягчают налоговую нагрузку.

 

С 2025 года Транснефть платит налог на прибыль по ставке 40%. Из этой суммы 23% идёт в федеральный бюджет, а 17% — в региональные бюджеты присутствия компании.
 

Именно региональную часть предлагается сократить за счёт вычета на инвестиционные цели. Новый порядок будет действовать задним числом — с 1 января 2025 года, то есть с момента повышения налога на прибыль.

 

В отчёте за 1 полугодие видно: расходы по налогу на прибыль составили 97 млрд ₽, из них около 56 млрд ₽ — федеральные отчисления, и 41 млрд ₽ — региональные.
 

Ясно, что вычет не покроет 100% региональной доли. Размер компенсации плавающий — от 50 до 100%. Если взять минимум, то Транснефти за год могут компенсировать около 40 млрд ₽, то есть примерно 15–20% от годовой суммы.

 

Прилично, но важно понять суть вычета. Это инвестиционная компенсация, предполагающая, что высвободившиеся средства должны быть направлены на инвестиционные цели.

 

Компания ещё в 2024 году заявляла, что повышение налога приведёт к сокращению капекса, и часть проектов уже перенесена на 2026 год и далее. Если начнёт действовать вычет, эти 40 млрд ₽, вероятно, направят на развитие трубопроводной системы и обновление резервуарного парка. Хотя есть сомнения, что речь идёт именно о такой крупной сумме.

 

Компания не раз жаловалась, что придётся урезать инвестиции, а нефтяники из-за обвала цен на нефть и крепкого рубля выступают против резкого повышения тарифа в 2026 году. Поэтому было принято промежуточное решение — частично вернуть компании средства из региональных бюджетов “на развитие”.

 

В целом позитив сдержанный, и оценить эффект пока сложно. Дивиденды вырастут незначительно — вероятно, на 5–10 рублей. Доходность и без того остаётся высокой — 15–16%, но в приоритете будет инвестпрограмма, и уже в 2026 году можно ожидать активизации капекса.

 

Таким образом, Транснефть остаётся интересной квазиоблигацией, конкурирующей в портфелях с дочками Россетей. Ранее последние выглядели привлекательнее, но поскольку Россети показали лучшую динамику в последние месяцы, TRNFP по привлекательности с ними сравнялась.

 

#акции #добывающий #мнение
#TRNFP

 

Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы быть в курсе ключевых событий в мире аналитики!

Иконка телеграм
Лучшие статьи пришлем на почту
Подпишитесь на еженедельную рассылку и получайте подборку актуальной аналитики и новостей
Нажимая "Подписаться", я соглашаюсь с условиями Политики Конфиденциальности

Может быть интересно

Лого

Invest-Era

Мы экономим вам время

  • научим зарабатывать на фондовом рынке

  • наши портфели обгоняют индексы

С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
💊 Аптеки 36,6 – кэш утекает кредиторам и в нематериальные активы
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
Сбер – откупать ли падение котировок?
Стрелка вправо
🤔  Дивидендов энергетиков больше не ждать?
Стрелка вправо
Итоги допэмиссии Озон Фармацевтики
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
Грядущий обмен активами признали
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
🇷🇺 Вопросы и ответы 10 октября
Стрелка вправо
🎯 Ответы на вопросы подписчиков 06.10-12.10 💬
Стрелка вправо
🚩 Кто ещё может пострадать от налогов?
Стрелка вправо
Норникель – ситуация на рынках металлов способствует росту котировок
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
🍬 Красный Октябрь – инвесторам ждать иксов в котировках?
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
🇷🇺 Ренессанс Страхование – в 2026 масса позитивных эффектов от продолжения снижения ставки
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
На чем падают котировки Казаньоргсинтеза?
Стрелка вправо
💻 Positive — в чём преимущество компании перед IT-сектором
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
Коррекция в X5
Стрелка вправо
Что такое акции и как на них зарабатывать
Стрелка вправо
InvestEra лого
Метрика

Еще удобнее – читайте нашу аналитику
и получайте инвест-идеи в Telegram!

Может быть интересно

Лого

Invest-Era

Мы экономим вам время

  • научим зарабатывать на фондовом рынке

  • наши портфели обгоняют индексы

С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
💊 Аптеки 36,6 – кэш утекает кредиторам и в нематериальные активы
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
Сбер – откупать ли падение котировок?
Стрелка вправо
🤔  Дивидендов энергетиков больше не ждать?
Стрелка вправо
Итоги допэмиссии Озон Фармацевтики
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
Грядущий обмен активами признали
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
🇷🇺 Вопросы и ответы 10 октября
Стрелка вправо
🎯 Ответы на вопросы подписчиков 06.10-12.10 💬
Стрелка вправо
🚩 Кто ещё может пострадать от налогов?
Стрелка вправо
Норникель – ситуация на рынках металлов способствует росту котировок
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
🍬 Красный Октябрь – инвесторам ждать иксов в котировках?
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
🇷🇺 Ренессанс Страхование – в 2026 масса позитивных эффектов от продолжения снижения ставки
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
На чем падают котировки Казаньоргсинтеза?
Стрелка вправо
💻 Positive — в чём преимущество компании перед IT-сектором
Стрелка вправо
С ПОДПИСКОЙ Unity Россия
Коррекция в X5
Стрелка вправо
Финансовая независимость, ранняя пенсия и разумное инвестирование
Стрелка вправо
InvestEra лого
Метрика

Еще удобнее – читайте нашу аналитику
и получайте инвест-идеи в Telegram!