Salesforce — один из крупнейших в мире поставщиков SaaS-решений для CRM, аналитики и корпоративного ИИ.
📌 Результаты за Q3 FY26
▪️ Выручка 10,26 b$ (+8,7% г/г), на уровне консенсуса
▪️ Non-GAAP EPS 3,25$ (выше ожиданий на 0,39$)
▪️ RPO 59,5 b$ (+12% г/г), текущий cRPO 29,4 b$ (+11% г/г)
Главный драйвер квартала — ИИ-продукты. Пакет Agentforce + Data 360 вышел на ARR около 1,4 b$ (+114% г/г), из них Agentforce ARR ~540 m$ (+330% г/г).
По словам Марка Бениоффа, это самый быстрорастущий продукт в истории Salesforce. За квартал клиенты прогнали через платформу более 3,2 трлн токенов, число компаний в продуктиве выросло на 70% кв/кв, и более 50% новых сделок — это расширения контрактов текущих клиентов.
Более 70% топ-100 сделок включали 5+ облаков Salesforce — ИИ усиливает кросс-продажи по всему портфелю.
Интеграция Informatica, Data 360 и MuleSoft формирует единый data-layer. Бениофф оценивает этот комплекс в ~10 b$ выручки в 2026 году, что усиливает позиции Salesforce в корпоративных данных и ИИ.
📈 Гайденс FY26
▪️ Выручка 41,45–41,55 b$ (+9–10% г/г)
▪️ Non-GAAP op. маржа ~34,1%, GAAP — 20,3%
▪️ GAAP EPS 7,22–7,24 $
▪️ Non-GAAP EPS 11,75–11,77 $ (выше предыдущих оценок и консенсуса)
🧩 Выводы
Salesforce продолжает движение к устойчивому двузначному росту и балансирует между инвестициями в Agentforce и повышением маржи и FCF. Сейчас 4–5% всей выручки уже формируется ИИ-продуктами, и вклад увеличивается.
Аналитики вновь видят в Agentforce реальный драйвер роста после нескольких слабых кварталов по монетизации ИИ. Темпы роста стабилизировались в диапазоне 9–10%, что воспринимается как сигнал улучшения.
Рынок остаётся осторожным: FWD EV/EBITDA опустился ниже 15х, что исторически является зоной недооценки для корпоративного ПО. Salesforce торгуется с дисконтом 30–50% к собственным многолетним средним значениям. Акции долго удерживаются у поддержки 240–250$, и этот диапазон выглядит привлекательным для долгосрочного формирования позиций.
Менеджмент делает ставку на стратегию «говорить больше про ИИ», что помогает поддерживать сентимент рынка. CRM действительно имеет шанс выйти из многомесячного боковика.
