Продолжается сильный рост:
▪️ Выручка 7,3 b₽ (+62% г/г), в 5 раз быстрее фармацевтического рынка.
▪️ Доля выручки от ключевых эндокринологических и онкопрепаратов держится на уровне 75%.
▪️ Добавили 6 новых препаратов в портфель.
На чем растут:
▪️ Эндокринология (+196% г/г) – укрепление лидерства Тирзетты, Велгии на целевом рынке + начало коммерциализации Семальтары.
▪️ Рост продаж противоопухолевых и противовирусных новинок 2025 года.
▪️ Доля коммерческих продаж выросла с 66% до 77%, более дорогих инновационных препаратов – до 82%.
⚠️ В выручке онкологии спад на 45% г/г – календарный фактор. Ключевые отгрузки в этом году сосредоточены во 2 полугодии + там же планируют запуск новых препаратов и ускорение продаж в бюджетном канале. Отметим рост вторичных продаж на 84% г/г. Т.е. спрос остается высоким.
☝️ Темп роста выручки снизился с 80% до 60%, что абсолютно естественно из-за эффекта высокой базы, невозможно длительное время расти таким высоким темпом. В ближайшие месяцы ожидаются запуски 6 новинок портфеля, часть из которых – уникальные для рынка препараты.
К росту выручки добавим анонс дивидендов, сокращение долга и увеличение free-float, способствующее переходу в 1-й эшелон. Это и повышение ликвидности, и больше внимания со стороны различных фондов. Считаем, что перевыполнят прогноз по выручке на 2026 (+60% г/г). Основная проблема – котировки не реагируют на успехи. Покупка сейчас – риск застрять в боковике. Но в долгосрок можно брать и несмотря на боковик. Оценка очень низкая для текущих темпов роста.
#акции #здравоохранение #мнение
#PRMD
Telegram
MAX
