👉 Базис – как преодолевает спад в IT?

👉 Базис – как преодолевает спад в IT?

Первое упоминание о компании. Напомним: это внучка Ростелекома и лидер рынка ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой. Доля на рынке ПО для виртуализации — более 25%, и компания может в скором времени выйти на IPO.

📊 Готовятся к IPO: первые данные МСФО (9М 2025)

▪️ Выручка 3,5 млрд ₽ (+57% г/г)
▪️ OIBDA 1,9 млрд ₽ (+42% г/г)
▪️ OIBDAC 0,9 млрд ₽ (+40% г/г)
▪️ Чистая прибыль 1 млрд ₽ (+35% г/г)
▪️ NIC 0,9 млрд ₽ (+42% г/г)
▪️ Net Debt / LTM OIBDA –0,1

Основная часть выручки — лицензии и подписка (90% дохода, +62% г/г).
 

Услуги техподдержки тоже растут благодаря увеличению клиентской базы на 27% г/г.
 

База проданных лицензий выросла на 43% г/г.

📌 Другие драйверы роста

▪️ развитие экосистемы (новые решения по виртуализации и хранению данных, усиление сетевого контура)
▪️ коммерческое масштабирование продуктов

Маржа OIBDA немного снизилась из-за роста маркетинга и расширения штата, но остаётся одной из лучших в российском IT.
 

Для сравнения: у Астры маржа EBITDA за H1 2025 — 20%.

☝️ Финансовая устойчивость

Компания без долга, арендные платежи минимальны.
 

Платит дивиденды — 302 млн ₽ за отчётный период (вероятно, за H2 2024).

▪️ Программа мотивации сотрудников есть, но расходы небольшие — 40 млн ₽ за 9 месяцев.
▪️ Выраженная сезонность: 3 и 4 квартал — ключевые.

На фоне слабых результатов IT-отрасли показатели выглядят очень сильно: OIBDAC и NIC не только положительные, но и растут.

Базис выигрывает благодаря двум факторам:

▪️ завершена активная инвестиционная фаза — доля капитализируемых расходов снижается
▪️ высокая доля рекуррентных доходов от подписок, что сглаживает сезонность

И главное: ПО для виртуализации — одно из самых перспективных и быстрорастущих направлений в IT.

🔮 Гайденс на 2025 — рост выручки 30–40% г/г.

⚠️ Вызовы

Ключевая проблема — конкуренция с иностранными игроками.
 

С Microsoft и Oracle конкурировать сложно, нужна государственная поддержка в импортозамещении, хотя бы со стороны госкомпаний.

📌 Итог

На фоне других российских IT-компаний Базис показывает:

▪️ сильные результаты
▪️ высокие темпы роста
▪️ перспективный рынок виртуализации
▪️ уверенную финансовую устойчивость

Будем с интересом ждать оценку компании на IPO.

#IT #мнение