👉 Базис – как преодолевает спад в IT?
Первое упоминание о компании. Напомним: это внучка Ростелекома и лидер рынка ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой. Доля на рынке ПО для виртуализации — более 25%, и компания может в скором времени выйти на IPO.
📊 Готовятся к IPO: первые данные МСФО (9М 2025)
▪️ Выручка 3,5 млрд ₽ (+57% г/г)
▪️ OIBDA 1,9 млрд ₽ (+42% г/г)
▪️ OIBDAC 0,9 млрд ₽ (+40% г/г)
▪️ Чистая прибыль 1 млрд ₽ (+35% г/г)
▪️ NIC 0,9 млрд ₽ (+42% г/г)
▪️ Net Debt / LTM OIBDA –0,1
Основная часть выручки — лицензии и подписка (90% дохода, +62% г/г).
Услуги техподдержки тоже растут благодаря увеличению клиентской базы на 27% г/г.
База проданных лицензий выросла на 43% г/г.
📌 Другие драйверы роста
▪️ развитие экосистемы (новые решения по виртуализации и хранению данных, усиление сетевого контура)
▪️ коммерческое масштабирование продуктов
Маржа OIBDA немного снизилась из-за роста маркетинга и расширения штата, но остаётся одной из лучших в российском IT.
Для сравнения: у Астры маржа EBITDA за H1 2025 — 20%.
☝️ Финансовая устойчивость
Компания без долга, арендные платежи минимальны.
Платит дивиденды — 302 млн ₽ за отчётный период (вероятно, за H2 2024).
▪️ Программа мотивации сотрудников есть, но расходы небольшие — 40 млн ₽ за 9 месяцев.
▪️ Выраженная сезонность: 3 и 4 квартал — ключевые.
На фоне слабых результатов IT-отрасли показатели выглядят очень сильно: OIBDAC и NIC не только положительные, но и растут.
Базис выигрывает благодаря двум факторам:
▪️ завершена активная инвестиционная фаза — доля капитализируемых расходов снижается
▪️ высокая доля рекуррентных доходов от подписок, что сглаживает сезонность
И главное: ПО для виртуализации — одно из самых перспективных и быстрорастущих направлений в IT.
🔮 Гайденс на 2025 — рост выручки 30–40% г/г.
⚠️ Вызовы
Ключевая проблема — конкуренция с иностранными игроками.
С Microsoft и Oracle конкурировать сложно, нужна государственная поддержка в импортозамещении, хотя бы со стороны госкомпаний.
📌 Итог
На фоне других российских IT-компаний Базис показывает:
▪️ сильные результаты
▪️ высокие темпы роста
▪️ перспективный рынок виртуализации
▪️ уверенную финансовую устойчивость
Будем с интересом ждать оценку компании на IPO.
#IT #мнение
