Premium
Это еще один индикатор ЗА снижение ставки этой осенью
Наиболее «пострадавшие» от жесткой ДКП:
▪️ Строительство – из-за дорогой ипотеки, привлекательности депозитов
▪️ Обрабатывающая промышленность – из-за отложенного спроса, ухудшения экспортных условий (автопром, леспром, металлурги)
▪️ Оптовая торговля
Оценка спроса на продукцию и услуги уже год находится в отрицательной зоне. Ставка ЦБ по-прежнему намного успешнее душит экономику, и куда менее эффективно воздействует на инфляцию.
На графике ниже видно, что разрыв между ожиданиями и реальностью увеличивается. Закладывается дальнейшее снижение ставки ЦБ.
☝️ Временной эффект от снижения ставки проявится через несколько месяцев. Учитывая темпы снижения ставки, лишь в Q2 2026 спрос вернется в положительную зону. То есть за 2025 год у зависимых от ставки компаний будут выходить слабые отчеты. К счастью, рынок будет заранее закладывать будущий позитив от снижения ставки. Другой вопрос, что не все компании доживут до 2026 года.
#макро #мнение
