Premium
❓Вопрос
Ваше мнение по облигациям Сибавтотранса? Отчетность мне показалась слабая.
🗣 Ответ
Тру-ВДО, необходимо жёсткое ограничение доли в портфеле 3-4%.
Отчётность, как раз адекватная, но есть куча других проблем. Непонятно сколько из них реализуется и сможет ли компания с ними справится. Фин.директор постоянно на связи, что радует.
❓Вопрос
Скажите пожалуйста, как лучше участвовать в размещении облигаций с учетом того, что сейчас переподписка на все? На какое плечо заходить для получения целевого количества бумаг?
🗣 Ответ
Нет готовых решений по аллокации. Всё на уровне опыта и предположений.
Необходимо отдельно смотреть на выпуск, его объём, организаторов, рыночный сантимент и т.д. И всё равно это в значительной степени "пальцем в небо", ибо всё базируется на двух неизвестных - итоговом спросе, купоне и итоговом объёме, которые способны кардинально поменять расклад.
❓Вопрос
Размышляю над мбэс. Подскажите, правильно ли размышляю. :) Сейчас доходность может быть максимум 17% (13.5 кбд3лет + 3.5%). При этом при снижении ставки кбд будет падать? И остановится только когда рынок решит, что цб остановится со снижением.
🗣 Ответ
Во-первых, КБД берётся на всём сроке, т.е на 10 годах.
Во-вторых, вы напрасно прямо сравниваете между собой яблоки и апельсины, т.е бумаги со сроком в 3 года и 10-летние ОФЗ. Это некорректно, ибо это совсем разные стратегии.
В-третьих, МБЭС это понятные и известные параметры, когда вы точно можете их просчитать на 3 года, а ОФЗ это предположения и гипотезы. Касательно роста тела, дальнейшего движения КС и т.д.
В сухом остатке, МБЭС это консервативный инструмент, а длинные ОФЗ это агрессивный вариант. Соответственно, каждый может выбрать своё и одно другое не исключает, и не заменяет.
❓Вопрос
При реализации сценария с санкциями на МБЭС, от облигаций придется экстренно избавляться или это будет скорее носить краткосрочный негатив?
🗣 Ответ
Там уже реализовались все санкционные риски, ещё в 2022 году, когда банк перестал работать с ЕС. И дружественные страны в пуле сейчас.
Маловероятно, что в принципе будут наложены дополнительные санкции на банк, де-факто это бессмысленно сейчас. Даже в случае наложения "бумажных" санкций это не должно серьёзно отразится на бумагах. Вероятно, вообще никак не отразится.
❓Вопрос
В Сегеже говорили о переподписке в 7 раз, а мне и другим участникам чата дали хорошую аллокацию. Почему так? Неужели бумага настолько мусорная что в нее кроме небольшой группы фанатиков никто не заходит?
🗣 Ответ
Так переподписку удовлетворили увеличив объём ) Это спрос физиков на 7 ярдов.
В рейтинг BB+ никто из инстуционалов не пойдёт. У них есть ограничение по минимальному рейтингу на уровне BBB- базово. Кто-то ставит выше отсечение.
❓Вопрос
По Самолёту есть какие то риски для держателей бондов ввиду смерти основателя ?
🗣 Ответ
Серьёзных нет. Известно, что Кенин давно пытался избавится от своей доли в компании. Возможно он уже не принимал участия в принятии оперативных решений в Самолёте.
#вопросы
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
