Premium
🟢🔔 Покупка ГК Сегежа 003P-07R (RU000A10CL64)
• Точка входа: 100-101%
• Купон: текущий ~13% годовых в юанях
• Доходность: ~12,5% годовых в юанях
• Срок: 1,4 года (дюрация 1,3 года)
• Рейтинг: BB- от Эксперт РА
Одна из лучших доходностей в юаневом секторе с достаточно короткой дюрацией. Выпуск не попадает под ЛДВ, собственно, как все остальные выпуски в юанях. С учётом супер-жора на валютные бумаги, возможно единственное предложение с ценой около номинала. Очевидно, что организаторы не успели полностью выйти из бумаги и могут периодически давить на котировки, тем более, что покупают в основном физики. Тем не менее, высокий купон в юанях + рост его курса, способны принести доходность в рублях более 23% на горизонте года, что сейчас уже не часто встретишь на рынке.
Касательно надёжности, то операционно в компании всё плохо, но девальвация рубля и трёхкратное сокращение долга, сохраняют надежду о том, что спасали Сегежу не для того, чтобы она обанкротилась в ближайшие месяцы. Понятно, что формальный рейтинг Сегежи очень низкий, но есть Система, которая систематически помогает компании. Также есть понимание, что Сегежа это системно значимое предприятие с десятками тысяч рабочих мест и вряд ли государство захочет проблем с этим на местах.
В любом случае это хай-риск со всех точек зрения и обязательно ограничение доли эмитента в портфеле и мониторинг его финансового состояния.
Дисклеймер ⚠️
Не является ИИР. Когда мы пишем про любой выпуск - это означает, что финансовые показатели компании соответствуют рейтингу. Но ситуация может измениться всего через несколько месяцев, поэтому обязательно стоит следить за эмитентами самостоятельно.
#идея
